具身智能天高海阔，人形破晓塑新局—— “十五五”专题报告

具身智 能是人工智能下一个浪潮。具身智能=思考的大 脑+感知和行动的身体，其核心价值是推动 AI 大规模商业化与产业化，推动效率、模式重构。我们认为中国布局具身智能意义在于两方面：全球竞争下的先发卡位、新质生产力的引擎作用。以史为鉴看未来，我们认为具身智能发展重在：1）硬件解决方案追求更极致的性能突破，全新工业设计有望重塑供应链体系；2）更核心的是数据、模型等软实力突破。具身智能竞争格局或将以新的逻辑实现重塑。

扬长补短，中国具身抢先机：我们认为中国在政策、市场和供应链等方面已形成一定的领先优势，但在顶尖模型、高端芯片等核心领域与全球领先玩家仍存差距。“十五五”规划有望进一步将具身智能上升为支撑制造强国、数字中国战略的核心赛道，实现从“基础布局、生态培育”向“核心攻坚、融合赋能”的战略升级，打造“具身中国”发展模式，重塑全球智能产业竞争格局。

市场规模可期，预计工业、商业、家庭场景逐渐突破。具身智能市场规模快速扩容，未来前景广阔，预计 2026 年将超万亿。具身代表人形机器人有望率先在工业领域实现应用，随后逐步扩展至商业服务、家庭生活领域，到 2040年市场规模有望达到近 3 万亿元水平。

上下游齐发力，人形迎来量产元年。产业链涵盖多个环节，上游包括零部件和基础软件，中游包括整机系统研发设计、本体测试、生产制造、系统集成，下游覆盖工业制造应用场景。2025 是人形机器人量产元年，技术与产业发展需求、政策方向均支持应用场景落地，积累数据反哺产品迭代。我们认为：1）具备优质大客户资源、量产能力强的零部件厂商，或制造能力突出、专业化全维度协助初创企业落地的代工企业有望脱颖而出。2）未来人形机器人赛道中有望能够脱颖而出的本体厂商，要拥有多领域跨学科人才（如具备前瞻性的领导者，AI 及其他算法、硬件、生产制造、供应链等领域人才），可构建长期技术壁垒（如模型架构、数据来源和策略），能够解决真实问题并给客户明确投资回报。机器人赛道上的角逐，将是人才吸引能力+技术实力+产品思维+融资能力的综合体现。随着量产加速，我们同时建议关注制造能力突出、专业化全维度协助头部本体企业落地的代工企业。

来源：2025-新能源智造行业行业十五五专题深度报告-具身智能天高海阔人形破晓塑新局（中国银河）